Шефът на БНБ предупреждава: „Цената на бездействието“ срещу инфлацията расте

Димитър Радев вижда по-висок риск от инфлационна спирала след енергийния шок. Пазарите вече залагат над две повишения на лихвите от ЕЦБ, с първа стъпка през юни

Управителят на Българската народна банка Димитър Радев предупреди, че рискът от трайно ускоряване на инфлацията в еврозоната нараства. В интервю за „Ройтерс“ той заяви, че Европейската централна банка трябва да е готова за бързо повишение на лихвите. Това важи при сигнали за устойчив ценови натиск.

Радев е член на Управителния съвет на ЕЦБ. Той коментира, че балансът на рисковете се е изместил в неблагоприятна посока. По думите му вероятността за по-лош сценарий е нараснала. Причината е енергийният шок и по-високата несигурност.

Енергийният шок натиска инфлацията над целта

Според Радев рязкото поскъпване на енергията, свързано с войната в Иран, вече е повишило инфлацията над целта на ЕЦБ от 2%. Това засилва дебата дали паричната политика трябва да се затегне. Целта е поскъпването да не се пренесе към други стоки и услуги.

Такъв пренос може да задейства самоподсилваща се ценова спирала. Тя започва с по-високи разходи за енергия. След това компаниите повишават цени. Домакинствата и бизнесът искат по-високи заплати и маржове.

Очакванията могат да се променят по-бързо

Ключов риск е поведението на потребители и фирми. Радев посочи, че те помнят рязкото поскъпване след руската инвазия в Украйна. Това може да ускори промяната в инфлационните очаквания.

„Последните инфлационни развития изглежда са увеличили отзивчивостта на очакванията“, каза Радев. Според него нови шокове може да се пренасят по-бързо. Това важи спрямо нормални условия.

Засега очакванията остават около целта на ЕЦБ. И вторичните ефекти още не личат в данните. Радев даде пример с мартенските числа. Те показват скок при енергийните продукти. Но при услугите се вижда забавяне на ценовия натиск.

Той обаче подчерта, че този изход не е гарантиран. Средата остава крехка. Тя може да се промени бързо.

Пазарите вече залагат повишения на лихвите

Радев предупреди, че продължителен шок може да засегне заплатите и маржовете. Тогава „цената на бездействието ще се увеличи“. По думите му навременните действия биха били по-разумният ход.

Този риск е сред причините пазарите да очакват повече от две повишения на лихвите от ЕЦБ през годината. Първото се прогнозира за юни.

Радев заяви, че е рано да се каже дали до заседанието на 30 април ще има достатъчно данни за решение. Но според него ще има база за по-конкретна и структурирана дискусия по политиката.

Още новини в категория България